Gráfico 9 sugere que o crédito do Eurosistema de bancos centrais, na forma de saldos credores do Bundesbank no TARGET2 serviu em certa medida para transferir a exposição de crédito originalmente concedido pelos bancos alemães aos países da periferia, de credores privados para credores público. O crédito aos bancos centrais da periferia serviu também para refinanciar as exposição de outros bancos sediados dentro e fora da Eurozone, especialmente da França e do Reino Unido, que procuraram reduzir suas exposições ao riscos de reembolso e de redenominação, isto é que alguns países não pudessem pagar ou que deixassem o EURO.
O saldo credor do Bundesbank no TARGET2, que passou de praticamente zero para mais €700 B em 2012, desceu para €477 B em Abril 2014. Uma interpretação é que o Bundesbank estava apenas assumindo os custos da sua própria supervisão bancária frouxa, (im)prudencial, dando boleia aos restantes bancos centrais nacionais, também eles responsáveis pelo excessos de crédito segundo o princípio supervisão pelo país de origem (free-riding).
O saldo devedor do Banco de Portugal no TARGET2, que chegou quase a €70 B em Outubro 2013, segundo os dados de passivos overnight do Banco de Portugal face a não residentes, tem vindo a acalmar situando-se ainda em €56,6 B a Abril 2014.
Fonte: Cecchetti, McCauley e McGuire, Dezembro 2012, Interpreting TARGET2 Balances,
Working Papers BIS 393 http://www.bis.org/publ/work393.htm
O saldo credor do Bundesbank no TARGET2, que passou de praticamente zero para mais €700 B em 2012, desceu para €477 B em Abril 2014. Uma interpretação é que o Bundesbank estava apenas assumindo os custos da sua própria supervisão bancária frouxa, (im)prudencial, dando boleia aos restantes bancos centrais nacionais, também eles responsáveis pelo excessos de crédito segundo o princípio supervisão pelo país de origem (free-riding).
O saldo devedor do Banco de Portugal no TARGET2, que chegou quase a €70 B em Outubro 2013, segundo os dados de passivos overnight do Banco de Portugal face a não residentes, tem vindo a acalmar situando-se ainda em €56,6 B a Abril 2014.
Fonte: Cecchetti, McCauley e McGuire, Dezembro 2012, Interpreting TARGET2 Balances,
Working Papers BIS 393 http://www.bis.org/publ/work393.htm
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